夜盘5月合约涨180元收15510元。美盘跌0.21美分收69.98美分，因面积预期增加。宏观面国内宏观积极，前2月社会零售销售增速2.8%回升，3月制造业PMI50.4回升，两会确定今年增长区间4.5-5%。美国2月通胀环比持平、零售环上升。昨美元指、国内300指收跌。美农业部3月报对本年度全球偏空，但2月26/27年度展望报告偏好。国内新棉销售进度远快与去年同期，商业库存同比下降。3月国内增发滑准进口配额、前2月进口增加。美伊军事对抗持续。

美伊冲突升级将推高国际油气价格，直接导致国内农业生产资料成本上升，进而抬升农产品的种植成本，为价格提供坚实的底部支撑。其次地缘政治风险引发的市场避险情绪和风险溢价，也将从情绪层面利好农产品板块。在国内玉米和大豆市场本身已处于偏强运行的背景下，美伊冲突带来的输入性成本压力将与既有的供需利好因素形成叠加，从而进一步强化市场的看涨预期。 短期，现货市场出货增多，对市场带来些许压力，后期关注中储粮拍卖情况。

美伊冲突升级将推高国际油气价格，直接导致国内农业生产资料成本上升，进而抬升农产品的种植成本，为价格提供坚实的底部支撑。其次地缘政治风险引发的市场避险情绪和风险溢价，也将从情绪层面利好农产品板块。在国内玉米市场本身已处于偏强运行的背景下，美伊冲突带来的输入性成本压力将与既有的供需利好因素形成叠加，从而进一步强化市场的看涨预期。

本周钢联样本养殖企业淘鸡价格稳中偏强，淘鸡日龄497天，淘鸡放缓；2月份养殖端补栏情绪略微好转，鸡苗价格稳中有涨。 按照钢联样本的存栏12.96亿只来看，产能去化阻力较大，预期未来4-5个月仍将缓慢去化，但从绝对值来看产能高位持续。

长期来看产能高位叠加繁育效能高的基础下，26年上半年商品猪供应充足，当前官方能繁去化至3961万头，但仍处于高位，关注去化进度。 短期来看，2月份样本企业出栏计划由于销售天数减少可出栏缩量幅度较大，但日均出栏压力仍不小，春节后预期消费转弱，现货价格或稳中偏弱。

马棕油2月减产降需降库，受斋月需求提振和生柴需求增量影响，3月出口数据亮眼。印尼棕榈油库存水平偏低，正加速推进B50生物燃料的道路测试，印尼总统宣布将B40提高到B50。国内棕榈油库存绝对值水平偏高，基差偏弱。

USDA3月供需报告预估单产53蒲/英亩，库销比8.21%。美国生柴政策落地，掺混标准提高，内外原料区分推迟到2028年。美豆新作种植面积预估8470万英亩，低于路透预估的8554.9万英亩。CONAB预估巴西大豆产量1.778亿吨。巴西豆新作收割进度74.3%。国内大豆压榨量降低，豆粕小幅累库。