铝产业链方面：短期，地缘冲突升级可能引发霍尔木兹海峡运输受阻的担忧，中东地区电解铝产能占全球8.3%，供应链面临中断的风险，海外供应或出现紧张，刺激氧化铝及沪铝价格脉冲式冲高，类似2025年6月空袭事件中氧化铝期货开盘跳涨近2%；中期，若冲突持续导致能源价格大幅上涨，进而推升电力成本，电解铝生产成本将显著抬升，叠加伊朗约97万吨电解铝产能潜在停产风险，沪铝或偏强震荡；长期，氧化铝受全球产能过剩压制，涨幅可能弱于沪铝。

近期工业硅现货价格回落，华东通氧553现货价格为9100元/吨，华东421价格为9600元/吨，从供给端看，当前西南地区有所减产，新疆硅厂小幅复产，工业硅供给充足。上周工业硅行业库存小幅去库，截至2月27日，全国工业硅开工率为22.61%，较上周略有回落，周产量65450吨.从需求端看，下游方面，有机硅市场减产挺价，下游接受度尚可，多晶硅价格回落，下游接货意愿较弱。从成本端看，近期工业硅成本变化不大，截至2月27日，四川工业硅（4系为主）成本在9600元/吨左右，云南（4系为主）工业硅成本在9700/吨左右，新疆工业硅成本（4、5系均有）在8537元/吨左右。工业硅利润下滑，截至2月27日，四川工业硅综合利润在-400元/吨左右，云南工业硅综合利润在-560元/吨左右，新疆工业硅综合利润在216元/吨左右。

近期现货价格跟随盘面运行，工业级碳酸锂市场均价在157000元/吨，电池级碳酸锂均价在160000元每吨，下游库存有所消化，其对碳酸锂采购增加，终端市场需求较为好。上游锂盐厂近期小幅减产，行业库存小幅去库，仓单注册缓慢增加，行业供给小幅紧缺。近期碳酸锂原料价格跟随运行，行业成本在115627元/吨，矿石法企业利润较好。当前碳酸锂基本面偏强运行。

夜盘沪铜4月跌1080元收101330元，伦敦跌120美元，因美元反弹中东战火。宏观面国内政策积极，美国公布 1 月 CPI 同比增2.4%环比下降。美以对伊朗展开军事行动，原油大涨，美元大涨、沪深300指大跌。ICSG数据：去年12月全球精炼铜产量维持高增长，需求同比继续较大下降，供需过剩环比增加；精铜矿产量第5月同比负增长。今年2月国内已叫停了 200 多万吨铜冶炼项目，产能过快增长势头已得到有效抑制。上海以及三交易所仓单持续增长创历史新高中，昨日铜精矿加工费历史低位再度暴跌因伊朗精矿出口受阻。沪铜指数震荡盘整延续，操作上暂轻仓短线参与，不追涨杀跌。关注宏观、贸易、美元、股指、政策、加工费、需求等。