氧化铝延续低位弱势运行。前期北方氧化铝厂有阶段检修，并未出现实质性减产，目前氧化铝国内产能维持高位，阿拉丁(ALD)调研统计，截至上周五，全国氧化铝建成产能11462万吨，运行9610万吨，较上周增30万吨。前期检修产能预计在本周基本恢复正常。目前以其他方式出现的长周期检修或压产现象并未出现，氧化铝企业仍旧以尽可能维持生产，以及高效执行长单为主要目的。此外，进口窗口打开，前期进口氧化铝于陆续到港，国内氧化铝供应过剩格局延续。 趋势跟踪：技术形态上，氧化铝继续弱势震荡对待；沪铝形成高位回落，但市场仍会跟随宏观，因此关注再度反弹的信号。

夜盘1月合约小幅震荡收跌。宏观面国内政策积极，3季度经济增速下降，10月工业增加值增速下降；10月美国再度降息，10月中美制造业PMI环比回落。昨美元指数收跌，国内300股指小幅回落。ICSG数9月全球需求累计增速仍大于产量增速，精铜矿产量同比负增长。统计局数据10月国内精铜产量累计增速低于铜材。铜精矿加工费低位盘整。近几日三交易所仓单库存上升，上海仓单回落。沪铜指数横盘震荡延续。操作上暂逢低轻仓短线参与，不追涨杀跌。关注宏观、贸易、美元、股指、政策、加工费、需求等。

近期工业硅现货价格上行，华东通氧553现货价格为9550元/吨，华东421价格为9800元/吨，从供给端看，当前西南地区有所减产，新疆硅厂小幅停炉，工业硅供给充足。上周工业硅行业库存小幅去库，截至11月21日，全国工业硅开工率为32.91%，较上周略有回落，周产量89150吨.从需求端看，下游方面，有机硅市场减产挺价，下游接受度一般，多晶硅价格维稳，下游接受度转弱。从成本端看，近期工业硅成本变化不大，截至11月21日，四川工业硅（4系为主）成本在9720元/吨左右，云南（4系为主）工业硅成本在9766/吨左右，新疆工业硅成本（4、5系均有）在8496元/吨左右。工业硅利润转弱，截至11月21日，四川工业硅综合利润在-316元/吨左右，云南工业硅综合利润在-333元/吨左右，新疆工业硅综合利润在523元/吨左右。

近期现货价格跟随盘面运行，工业级市场均价在91500元/吨，电池级碳酸锂均价在93500元每吨，下游存在观望情绪，其对碳酸锂刚需采购为主，终端市场需求较为好。上游锂盐厂近期生产维稳，行业库存小幅去库，仓单注销减缓，行业供给小幅紧缺。近期碳酸锂原料价格跟随运行，行业成本在75562元/吨，矿石法企业利润较好。当前碳酸锂基本面偏强运行。