原油盘面连续两日下跌，布油日线进一步跌离5日和10日均线，并且5日均线再次下穿10日均线，原油盘面下行动能再度显现。过去两个交易日，原油日线重回短期均线下方，并且均线系统再次转向空头排列，原油盘面成交回归正常水平，连续两日下跌过程中成交小幅放量，目前原油盘面具备新一轮跌势的技术指标特征。从暂停关税之后原油盘面的调整节奏来看，原油市场总体依然是承压态势，尽管VIX指数回归正常波动区间，宏观避险情绪大部分被消化，但关税的潜在担忧，OPEC+加速增产，需求预期被显著下调，基本面长期面临过剩风险，地缘局势总体朝向降温甚至停火，原油市场三大逻辑驱动仍然是利空基调为主，中长期的弱势格局抑制了短线调整空间。能够扭转原油颓势的事件所发生的概率偏低，因此，原油盘面总体基调定性依然是短线调整，大趋势承压。在原油短线再度转入跌势后，后续观察跌势的持续性，侧重留意是否会再度进入流畅下跌模式。

原油震荡下滑，煤炭偏弱，甲醇期货窄幅震荡。现货方面，内地厂家出货一般，价格稳定为主。港口地区出货一般，基差走强。操作上建议观望为主。

PG盘面近期总体跟随原油波动，原油短线基调再度转弱，总体维持横盘弱势调整，PG盘面短线小幅回落调整。国产气现货价格再度回落，国产气现货低价区间在4450-4950。即便如此，现货价格相较于原油仍有高估风险。

隔夜原油贾诩下跌，但聚酯基本面偏强，因此跟随得程度有限，产业链利润得到扩张。节前聚酯市场预期震荡。主要逻辑是宏观关税利空逻辑弱化，市场开始关注基本面，而产业链上游供需较为健康，且估值被明显低估，因此聚酯市场节前面临反弹，绝对高度有原油决定；利多主要表现在加工费的扩张。

PP扩能后压力增大，但是检修增多，供应压力缓解；需求端进入淡季，下游拿货积极性不高；关税刺激下油价大跌PP利润修复，煤制PP利润丰厚，成本支撑减弱。

PE供应压力较大，地膜旺季逐渐结束，不过进入检修季后开工率明显下降，缓解供需压力。

PVC弱需求成为常态，供应压力较大，库存居高不下，成本支撑也受氯碱综合利润影响打折扣，但是后期春检启动，供应压力有望缓解。

受避险情绪冲击，资金主动离场，橡胶再度回落下跌。目前橡胶利空已经充分兑现，但是产业段依然对于今年的供应增长存在担忧，并且由于4月份跌幅较大，存在一定的现货违约风险。而现货库存近期呈现去库，总体现货流通量再度出现偏紧的状况，目前橡胶处于反应通缩的宏观逻辑中，自身基本面缺乏更强驱动，并且临近长假，下游需求有限，因此继续震荡对待，等待技术上的信号。

纸浆弱势震荡运行，继续跟随宏观情绪弱势震荡运行，再度形成下跌破位。市场担忧关税增加后使海外纸浆供给国发运至中国纸浆量增加，从而对纸浆价格形成下行压力，空头情绪释放。短期纸浆对外盘报价不敏感，且智利Arauco公司公布2025年4月份木浆外盘授价调整:针叶浆下调55美元至770美元/吨;本色浆下调40美元至650美元/吨:阔叶浆下调70美元至560美元/吨。外盘报价下调使国内进口成本降低，短期进口利润或平或负，采购意愿较为一般，结合国内淡季偏弱需求，纸浆价格仍弱震荡运行。

现货来看行业供应保持高位，需求方面，仍有需求预期，但是或逐步触顶，不过出口传闻多变，影响情绪，受此影响，行情或震荡调整。

基本面来看，现货价格暂时滞涨，后期需关注山东主力下游采购价格变化情况，宏观方面再次转入震荡，受此影响，期货或维持震荡调整。